曙光大讲堂:证券投资中的资产配置决策策略
（一）战略性配置。战略性资产投资决策的基本原则是基于资产收益情况、风险偏好和实际需求，占据风险水平以上的资产比例，保持远期稳定。投资者应该比较宏观经济条件、利率以及资产之间的风险收益，判断短期利率的走势，追求预期风险水平下的最高收益，或者预期收益水平下的最小风险。战略性资产是一种长期决策，属于资产投资组合的核心部分，将证券市场视作短期不可预测，所以选择固定资产组合应对。
（二）战术性配置。战术性资产配置是为了应对短期的市场变化，在战略资产配置基础上的比例微调。全球资产配置期限超过1年，股票债券期限半年，行业资产配置以季度为周期，或者根据行业波动规律调整。战术性资产配置的核心是应用资产配置技术与交易策略，使用金融工程技术工具找寻低估投资品种，利用市场套利机会。
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确定战略资产配置策略之后，投资者就可以转移注意力到资产组合的偏差概率上，通过对不同资产类别投资限制、短期收益率变化的动态跟踪，对资产类别比例进行动态调整从而获取超额收益，是一种对资产配置决策的主动调整，其成效和短期预测能力密切相关。
（三）周期性配置。经济周期是经济增长率上升和下降之间的起伏交替，每一个经济周期都有上升和下降两个阶段，并分别有繁荣和萧条两个转折点。经济周期中不同的阶段有着不同的经济形势，资产配置决策策略也有所不同。
复苏阶段，耐用消费品复苏，房地产抬头，总需求上升，企业盈利能力上升，通胀率下降，基准利率下降，央行宽松货币政策以及经济环境使******收益率不高。扩张阶段，供给增加低于需求增加，通胀压力上升，央行上调基准利率，货币收益率以及债券息票收入均增加，股票价格则下跌，商品市场收益偏高，贵金属将因为通胀增值。
衰退阶段，需求饱和甚至萎缩，对于金融投资来说属于危险阶段，上市公司面临财政紧缩和货币政策压力，盈利能力下降，股票收益率下降，投资者预期利率下调，债券市场有所改善，货币资产收益率上升，金融市场出现较大波动。萧条阶段，通胀压力缓解，货币政策宽松，利率下降，债券市场牛市，需求小于供给，存货回落结束，将为经济上升提供动力，而商品收益为负值。
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